31화 주주

**[지분 취득 현황 — 리셋파트너스]**

| 시기 | 취득 방식 | 누적 지분 |
|---|---|---|
| 1개월차 | 장내 매수 | 2.1% |
| 2개월차 | 장내 매수 | 4.7% |
| 3개월차 | 소액주주 블록딜 | 8.3% |
| 4개월차 | 2대 주주 지분 인수 | 14.6% |

수진은 서두르지 않았다.

한 번에 사들이면 공시가 뜨고, 공시가 뜨면 방어가 들어온다. 그래서 넉 달에 걸쳐 조금씩 모았다.

도경이 알려준 게 여기서도 쓸모가 있었다.

*"태산 지분 구조에 구멍이 하나 있습니다."*

창업 초기에 나눠준 우리사주와 협력사 지분이 20년 넘게 방치돼 있었다. 회장 일가는 자기 지분만 신경 썼지, 흩어진 나머지는 관리하지 않았다.

수진은 그 흩어진 조각들을 하나씩 사들였다. 대부분은 팔고 싶어 했다. 배당도 거의 없는 주식이었으니까.

**[5% 이상 지분 보유 공시]**

| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 보고자 | 주식회사 리셋파트너스 |
| 대상 | 태산홀딩스 |
| 보유 비율 | 14.6% |
| 보유 목적 | 경영 참여 |

공시가 나간 날, 태산그룹이 뒤집혔다.

회장실.

"리셋파트너스? 어디야, 이게."

회장이 서류를 내던졌다.

"작년에 설립된 컨설팅 회사입니다. 자본금 5천만 원으로 시작했는데……."

"5천만 원짜리가 어떻게 우리 지분 14%를 사?"

"해외 자금이 들어온 것 같습니다. 자금 출처는 확인 중입니다."

옆에 앉아 있던 지훈은 아무 말도 하지 않았다.

*자금 출처.*

지훈은 그 출처를 정확히 알고 있었다. 자기 계좌에서 빠져나간 480억이었다.

"경영 참여 목적이라는데, 뭘 하겠다는 거야."

"이사 선임을 요구할 겁니다. 임시주주총회 소집도 가능한 지분이고요."

회장이 지훈을 봤다.

"자네가 좀 알아봐. M&A 담당이잖아."

"……네."

지훈이 짧게 대답했다.

*이수진.*

5년 전 자기가 지하실에서 끌어올린 그 이름이, 지금 자기 목을 조르고 있었다.

임시주주총회 소집 요구서가 접수된 다음 날.

태산홀딩스 본사 대회의실에서 사전 협의가 열렸다.

수진은 정시에 도착했다.

문이 열리고 회의실에 들어섰을 때, 안에 앉아 있던 사람들이 일제히 고개를 돌렸다.

**[참석자]**

| 소속 | 직위 |
|---|---|
| 태산홀딩스 | 전략기획본부장 (지훈) |
| 태산홀딩스 | 법무실장 |
| 태산홀딩스 | IR팀장 |
| 리셋파트너스 | 대표이사 (수진) |

지훈의 얼굴이 굳는 게 보였다.

수진은 아무 표정 없이 자리에 앉았다.

"오랜만입니다, 본부장님."

먼저 인사를 건넸다. 목소리는 평온했다.

"……오랜만이네."

지훈이 겨우 대답했다.

법무실장이 눈치를 살피며 물었다.

"두 분, 아시는 사이십니까?"

"예전에 같이 일한 적 있습니다."

수진이 담담하게 답했다.

"저를 발탁해 주셨던 분이에요. 지금 제가 여기 앉아 있는 것도, 따지고 보면 본부장님 덕분이죠."

지훈의 관자놀이에 힘줄이 섰다.

"본론으로 들어가죠."

수진이 서류를 꺼냈다.

**[주주 제안 사항]**

| 번호 | 안건 |
|---|---|
| 1 | 사외이사 2인 선임 |
| 2 | 최근 5년간 해외 거래 내역 특별감사 |
| 3 | 전략기획본부 자금 집행 내역 공개 |

법무실장이 서류를 훑다 손을 멈췄다.

"2번, 3번은 좀……."

"주주가 요구할 수 있는 범위 안입니다. 법무실장님이 더 잘 아시겠죠."

수진의 시선이 지훈을 향했다.

"특히 3번은 꼭 봐야겠어요. 요즘 해외 계좌 관리가 부실한 회사들이 많더라고요."

지훈의 얼굴에서 핏기가 가셨다.

"……무슨 뜻이지."

"말씀드린 그대로예요. 관리 안 하면, 남이 가져가거든요."

회의실에 잠시 정적이 흘렀다. 다른 사람들은 무슨 대화가 오가는지 알아듣지 못했다.

수진이 자리에서 일어났다.

"검토하시고 연락 주세요. 주총까지 3주 남았습니다."

회의실을 나선 수진을 지훈이 따라나왔다.

"이수진."

수진이 걸음을 멈췄다.

"네 짓이지."

"뭐가요."

"시치미 떼지 마. 480억."

수진이 천천히 돌아섰다.

"신고하시면 되잖아요."

"……."

"못 하시죠. 그 돈이 어디서 나온 건지 설명해야 하니까."

지훈의 턱이 굳었다.

"5년 전에 저한테 뭐라고 하셨죠. 너 같은 인재를 이 구질구질한 지하실에서 썩히기엔, 대한민국 자본주의가 너무 아깝지 않냐."

수진이 지훈을 정면으로 바라봤다.

"맞는 말씀이셨어요. 덕분에 많이 배웠습니다."

"너 지금 뭘 하려는 건지 알기나 해?"

"알죠."

수진이 짧게 대답했다.

"그리고 하나만 물어볼게요."

"……."

"강모연 상무. 몫은 잘 챙겨 갔습니까."

비아냥이었다. 대답을 기대한 질문도 아니었다.

그런데 지훈의 눈동자가 미세하게 흔들렸다.

*……뭐야, 저 반응은.*

수진은 그 흔들림을 놓치지 않았다.

English

> **[Stake Acquired — Reset Partners]**
>
> | Period | Method of acquisition | Cumulative stake |
> |---|---|---|
> | Month 1 | Open-market purchase | 2.1% |
> | Month 2 | Open-market purchase | 4.7% |
> | Month 3 | Block deal with minority shareholders | 8.3% |
> | Month 4 | Acquisition of the second-largest shareholder's stake | 14.6% |

Sujin was in no hurry.

Buy the shares all at once and a disclosure goes out, and once a disclosure goes out the defenses come up. So she gathered them a little at a time, over four months.

What Dogyeong had told her was of use here as well.

*"There is one hole in the **ownership** structure at Taesan."*

Employee shares and partner-company shares handed out in the early years had sat untouched for more than twenty years. The Chairman's family watched only its own holdings and never managed the rest, which lay scattered.

Sujin bought up those scattered pieces one at a time. Most of the holders wanted to sell — it was a stock that paid almost no **dividend**.

> **[Disclosure of a Holding Above Five Percent]**
>
> | Item | Details |
> |---|---|
> | Filed by | Reset Partners Co., Ltd. |
> | Subject | Taesan Holdings |
> | Holding ratio | 14.6% |
> | Purpose of holding | Participation in management |

The day the **disclosure** went out, Taesan Group was in an uproar.

The Chairman's office.

"Reset Partners? What is this, where did it come from."

The Chairman flung the papers down.

"A consulting firm set up last year. It started with capital of fifty million won, but..."

"How does a fifty-million-won outfit buy fourteen percent of us?"

"It looks as though foreign money came in. The source of the funds is still being checked."

Jihoon, seated beside him, did not say a word.

*The source of the funds.*

Jihoon knew exactly where that money had come from: the forty-eight billion won that had drained out of his own account.

"It says the purpose is participation in management. What is it they mean to do."

"They will demand the appointment of directors. It is a stake large enough to call an extraordinary general meeting as well."

The Chairman looked at Jihoon.

"You look into it. M&A is your area, is it not."

"...Yes."

Jihoon answered shortly.

*Lee Sujin.*

The name he had hauled up out of a basement five years ago was closing around his own throat now.

The day after the demand to call an extraordinary general meeting was filed.

A **preliminary** session opened in the large conference room at Taesan Holdings headquarters.

Sujin arrived on time.

When the door opened and she stepped into the room, everyone already seated turned their heads at once.

> **[Attendees]**
>
> | Organization | Position |
> |---|---|
> | Taesan Holdings | Head of the Strategic Planning Division (Jihoon) |
> | Taesan Holdings | Head of Legal Affairs |
> | Taesan Holdings | Head of Investor Relations |
> | Reset Partners | CEO (Sujin) |

She could see Jihoon's face harden.

Sujin sat down with no expression at all.

"It has been a long time, Director."

She was the first to greet him, and her voice was calm.

"...It has been."

Jihoon barely got the words out.

The head of legal affairs watched the two of them and asked.

"Do the two of you know each other?"

"We worked together once, some time ago."

Sujin answered evenly.

"He is the one who brought me in. Even the fact that I am sitting here now is, when you trace it back, thanks to the Director."

A vein stood out at Jihoon's temple.

"Let us get to the point."

Sujin took out a document.

> **[Shareholder Proposals]**
>
> | No. | Item |
> |---|---|
> | 1 | Appointment of two outside directors |
> | 2 | Special audit of overseas transactions over the past five years |
> | 3 | Disclosure of how the Strategic Planning Division has spent its funds |

The head of legal affairs ran an eye over the document and stopped.

"Numbers two and three are a little..."

"They are within what a shareholder may ask for. The head of legal affairs would know that better than I do."

Sujin's eyes moved to Jihoon.

"Number three especially, I do have to see. There are a lot of companies these days that manage their overseas accounts badly."

The blood went out of Jihoon's face.

"...What do you mean by that."

"Exactly what I said. If you do not manage a thing, somebody else takes it."

For a moment the room went quiet. The others could not make out what was passing between the two of them.

Sujin rose from her seat.

"Look it over and get back to me. Three weeks until the general meeting."

Jihoon came out after Sujin as she left the conference room.

"Lee Sujin."

Sujin stopped where she was.

"This is your doing."

"What is."

"Do not play innocent. Forty-eight billion won."

Sujin turned around slowly.

"Then report it."

"..."

"You cannot. Because you would have to explain where that money came from."

Jihoon's jaw hardened.

"What was it you said to me five years ago. That leaving talent like you to rot in this shabby basement was too great a waste for Korean capitalism."

Sujin looked Jihoon straight in the face.

"You were right. I learned a great deal, thanks to you."

"Do you even know what it is you are about to do?"

"I do."

Sujin answered shortly.

"And there is one thing I want to ask."

"..."

"Managing Director Kang Moyeon. Did she get her share of it?"

It was a **jab**, and not a question which expected an answer.

But Jihoon's eyes wavered, just barely.

*...What was that. That reaction.*

Sujin did not miss that waver.